文 | 张佳儒

对于ST股，你有什么印象？历史经验来看，大多数ST股的股价低，业绩差，跌跌不休。如今A股前10的低价股中，8只是ST股。

(资料图片仅供参考)

然而有这样一只ST股，股价却高达200元，这是什么情况？

4月28日，左江科技公告，预计2022年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元。根据相关规定，在公司2022年年度报告披露后，公司股票交易可能将被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。

左江科技2022年年报显示，公司实现营业收入5896.12万元，同比下降50.18%；净利润亏损1.47亿元，同比下降2693.04%。

亏损的业绩延续到2023年一季度，左江科技一季报显示，公司营收1443万元，亏损3021.8万元。

5月4日开市，左江科技已经变成了*ST左江。截止收盘，*ST左江报价207元，涨3.5%，总市值211亿元。同花顺显示，近一年时间，*ST左江从34元最高涨至223元，涨幅超过500%。

对于*ST左江，股民有不同态度，有人认为，“跟之前的中潜股份一样的套路，中潜当时也是弄个什么子虚乌有的芯片，股价翻接近20倍，到头来一场空。”还有人认为，*ST左江是寒武纪第二。

第一只200元的“* ST”股，炒概念还是真实力？

*ST左江显著的特征是高股价，有人称，其是大A历史上第一只200元的“* ST”股。*ST左江是不是第一只，目前没有数据支撑，可以肯定的是，200元的“* ST”股在任何资本市场都极为罕见。

有人会疑问，*ST左江经历了什么？

2022年报显示，*ST左江主要从事信息安全领域相关的软硬件平台、板卡和芯片的设计、开发、生产与销售。公司销售的主要产品为网络安全全领域的智能硬件主机、自研的安全系列软件和基于网络安全芯片研发的相关产品。

*ST左江股价暴涨，和“东数西算（算力）概念有关。同花顺F10数据显示，2022年5月17日，左江科技新增此概念。

理由是公司的主要产品是安全双主机系列平台、安全多主机系列平台、移动安全双主机平台、单板卡安全平台和专用芯片。DPU（数据处理芯片）被定义为数据处理器，核心是通过协处理器协助主控CPU处理网络、存储以及计算等功能。公司在互动平台表示，东数西算工程的实施会对整个DPU产业产生一个良好的促进作用。

近期，ChatGPT概念大火，让算力概念再次大火。有媒体报道，ChatGPT及AIGC等AI相关领域的不断演进，大规模算力需求急速攀升，带动科技巨头不断地寻求新的大规模算力来源，DPU在这样时空背景下成为新的芯片门类。

那么，*ST左江DPU相关业务发展如何，业绩情况如何？深交所也很好奇，在2022年12月的关注函中提到：

近期你公司在互动易平台答复投资者提问称“公司DPU已完成封装测试工作，功能均符合设计标准，公司将加快实现产品销售”。请你公司详细说明相关业务盈利模式及在手订单情况等。

*ST左江回复，目前DPU芯片市场头部企业为英特尔、英伟达和博通， 占据了全球市场主要份额，公司产品相较于国际主流产品仍存在一定差距。公司未来将基于DPU芯片进行产品化，在产品推广过程中存在诸多不确定因素。公司 DPU芯片目前正在与潜在客户进行沟通，截至本回复披露日，尚未签署DPU芯片及相关产品销售合同。

这句话很关键，“尚未签署DPU芯片及相关产品销售合同”，也就是说，*ST左江的DPU相关业务还未产生收入。

不过，*ST左江的股价已经被爆炒。当时的回复函中，*ST左江提及，公司所属的软件和信息技术服务业的行业最新静态市盈率为49.35倍，本公司12月1日静态市盈率为2599.70倍，显著高于所在行业平均值。

5300个人股东支撑210亿市值，券商唱多，股东减持

对于*ST左江DPU相关业务发展前景，华安证券积极唱多，认为*ST左江是算力领域的璀璨明珠，DPU放量乘势而起。

华安证券还预计，*ST左江2022-2024年分别实现收入0.6/9.3/13.4亿元，同比增长-49%/1452%/44%；实现归母净利润-1.4/3.51/6.25亿元，给予“买入”评级。

从券商预计数据来看，*ST左江2023年营收增长14倍，净利润扭亏为盈达到3.51亿元。从最新的一季报来看，*ST左江营收确实出现增长，增幅92%，但与14倍的增幅还有不小差距，另外净利润依然亏损。想要实现券商预计的目标，*ST左江充满挑战。

*ST左江净利润依然亏损，股价在200元以上的高位，市值211亿元。难道机构们在报团取暖？事实并非如此。

同花顺显示，2023年一季度末，*ST左江股东总户数5372户，机构数量仅有6家，持股市值8.85亿元。也就是说，*ST左江的211亿元市值，基本是5300多户个人股东支撑的。

不仅如此，6家机构中，仅无锡左江未来投资管理合伙企业(有限合伙)（以下简称“左江未来”）一家持股市值就达到了7.58亿元，占据机构股东持股的绝大多数，有两家机构持股市值不到百万。

根据此前公告和年报，左江未来是*ST左江的员工持股平台，*ST左江实控人之一、董事长张军系左江未来的执行事务合伙人、普通合伙人； 实控人之一、总经理何朝晖系左江未来的有限合伙人。也就是说，*ST左江的外部机构股东持股极少。

就在*ST左江股价上涨之际，左江未来套现忙。

2022年12月21日，*ST左江公告，公司收到股东左江未来出具的《关于减持计划进展情况的告知函》，左江未来累计减持股份数量合计300万股，占公司总股本2.94%。

根据公告，左江未来的减持日期从2022年11月23日开始到2022年12月19日结束，减持均价在111至146元之间。按照减持的111元最低价计算，左江未来套现3.3亿元。

相比如今的200元，左江未来的减持价格是卖飞了，不过相比此前几十元的价格属于高位减持。200元的*ST左江披星戴帽，未来股价走势如何，我们将持续关注。